Gestion
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Compte tenu de l’importance stratégique de la relation
entre le chiffre d’affaires et l’investissement, les
professionnels et les cabinets de conseil ont élaboré
plusieurs critères permettant d’apprécier la qualité des
décisions d’investissement.
1.
La règle du millième est devenue la règle
du 1/800
e
en hôtellerie
La règle du millième établit un rapport entre le coût de
création ou d’acquisition d’une chambre - représentatif
de l’investissement (I) - et son prix moyen de location –
l’un des éléments déterminants du chiffre d’affaires (CA).
Le rapport CA/I est donc bien sous-jacent à cette règle
empirique. Des études statistiques menées récemment
aux États-Unis montrent qu’aujourd’hui, le rapport
1/800
e
est plus pertinent, ce qui peut s’expliquer par
l’évolution des conditions de concurrence et par des coûts
d’exploitation plus élevés.
Quelques compléments précisent les conditions
d’utilisation de cette règle :
- le prix moyen est l’un des deux éléments qui
déterminent le chiffre d’affaires, le second étant le
taux d’occupation. La règle fonctionne pour un taux
d’occupation d’environ 60 %. Ce taux est généralement
considéré comme un plancher en dessous duquel la
rentabilisation d’un hôtel n’est plus assurée ;
- le résultat obtenu est un prix moyen, plus ou moins
inférieur au prix affiché selon le type d’établissement
et le mix clientèle.
En suivant le raisonnement en sens inverse, il est
possible d’utiliser cette règle pour estimer le prix d’un
hôtel. Dans l’exemple proposé, si le prix moyen est
de 32,50 €, la valeur de l’affaire qui devrait assurer
un retour sur investissement satisfaisant est de
32,50 x 800 x 30 = 780 000 €. Investir une somme
supérieure à 780 000 € pour acquérir cette affaire fait
courir le risque d’un retour sur investissement insuffisant.
Bien sûr, cette règle constitue une première approche
qui devra dans tous les cas être complétée par d’autres
méthodes d’évaluation et par un business plan.
2.
Autres règles
Investissement (I) = 9 x RBE
RBE = 33 % CA
=> I
÷
9 x 33 % x CA
=> I = 3 CA
Â
On considère, en restauration
traditionnelle et à thème, que le chiffre
d’affaires doit représenter entre 1,3 et
1,8 fois l’investissement.
Une grande partie des transactions
hôtelières effectuées en France en 2002-
2003 a été réalisée sur la base de 8 à 10 fois
le résultat brut d’exploitation.
En considérant que le niveau normal
du résultat brut d’exploitation (RBE) est
de 33 % et en retenant le multiplicateur
moyen, soit neuf fois le RBE, on en
déduit que l’investissement réalisé pour
acquérir un hôtel est égal à environ trois
fois le chiffre d’affaires.
La vie financière d’une entreprise commence toujours par un investissement et sa réussite financière se mesure, pour l’essentiel,
par la rentabilité dudit investissement.
Comprendre la relation
entre l’investissement
et le chiffre d’affaires
VW^MUJZM
6
Â
Que vous soyez créateur ou repreneur d’une entreprise, le montant de l’investissement réalisé sera déterminant sur la rentabilité future.
Plus précisément, c’est la relation entre l’investissement réalisé et le retour espéré sous forme de résultat qui est déterminante. Si cette relation est importante dans tous
les secteurs, elle revêt un caractère stratégique dans les CHR en raison de l’importance des investissements nécessaires.
Supposons un investissement de 1 000 dans la restauration. Les charges d’exploitation de 1 100 seront maîtrisées si un contrôle de gestion est mis en place. Les charges
de structure dépendent dumontant de l’investissement.
Â
On en déduit que le retour sur investissement dépend bien pour l’essentiel du montant de l’investissement et du chiffre d’affaires.
Investissement
1 000
Chiffre d’affaires
- Charges d’exploitation
- Charges de structure
1 500
1 100
250
Résultat
150
Exemple
HÔTEL 2 ÉTOILES EN PROVINCE
30 chambres
Investissement
murs + fonds de commerce
780 000 €
INVESTISSEMENT PAR CHAMBRE
780 000 ÷ 30 = 26 000 €
Règle du 1/800
e
Prix moyen chambre
26 000 ÷ 800 = 32,50 €
Une question ?
Blog des Experts ‘Gestion en CHR : outils pratiques’
sur
JEAN-CLAUDE
OULÉ
Investissement (I)
Permet de
rembourser
les emprunts et
de rémunérer
l’investissement
Charges
maîtrisables
par le contrôle
de gestion
Chiffre d’affaires
(CA)
- charges liées à
l’exploitation
- charges de structure
liées à l’investissement
= résultat (retour sur
investissement)
Relation CA/I
Î
