La méthode de la rentabilité interne des capitaux investis

Cette méthode est également tournée vers l’avenir, mais contrairement à la précédente, elle considère l’entreprise comme une entité dont la valeur ne dépend pas de son bénéfice mais de sa capacité à générer des profits.

La capacité bénéficiaire est mesurée par les flux de trésorerie disponibles («free cash-flows»), c'est-à-dire l’excédent net de trésorerie après financement des investissements d’exploitation et de distribution (dividendes). Autrement dit, c’est l’excédent dégagé par l’entreprise qui devrait notamment servir au remboursement du crédit bancaire.

On va donc rechercher si l’apport personnel de l’acheteur couplé au rendement que l’on peut raisonnablement attendre de l’affaire est suffisant pour faire face aux échéances de remboursement de l’emprunt (sachant que plus le capital investi est important, plus l’acheteur va attendre un rendement important).